Spis treści:
Wstęp......4
Rozdział 1
Istota kapitału......6
1.1. Kapitał własny......6
1.2. Kapitał obcy......8
Rozdział 2
Koszt kapitału oraz metody oceny efektywności inwestycji......19
2.1. Istota kosztu kapitału......19
2.2. Koszt kapitału własnego......20
2.3. Koszt kapitału obcego......22
2.4. Średni ważony koszt kapitału......23
2.5. Metody oceny efektywności inwestycji......24
2.5.1. Metoda okresu zwrotu nakładów inwestycyjnych (PP)......24
2.5.2. Księgowa stopa zwrotu (ARR)......26
2.5.3. Wartość bieżąca netto (NPV)......27
2.5.4. Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)......28
Rozdział 3
Analiza zakładanej rentowności inwestycji deweloperskiej realizowanej przez spółkę New Line Investment - notowaną na GPW......30
3.1. Charakterystyka spółki......30
3.2. Charakterystyka analizowanej inwestycji......32
3.3. Średni ważony koszt kapitału inwestycji......34
3.4. Oszacowanie efektywności inwestycji z wykorzystaniem metod: księgowej stopy zwrotu (ARR), wartości bieżącej netto (NPV) oraz wewnętrznej stopy zwrot (IR)......39
3.5. Podsumowanie inwestycji New Line Investment......43
ROZDZIAŁ 4
Analiza efektywności budowy osiedla Maestro we Wrocławiu realizowanej przez spółkę deweloperską LC CORP S.A. w latach 2006-2008......45
4.1. Charakterystyka spółki......45
4.2. Charakterystyka analizowanej inwestycji......48
4.3. Średni ważony koszt kapitału w analizowanej inwestycji......50
4.4. Oszacowanie efektywności inwestycji z wykorzystaniem metod: księgowej stopy zwrotu (ARR), wartości bieżącej netto (NPV) oraz wewnętrznej stopy zwrot (IRR)......53
4.5. Podsumowanie inwestycji „Osiedle Maestro” spółki LC Corp......56
Zakończenie......58
Bibliografia......60
Spis rysunków......62
Spis tabel......63
Podstawowym celem pracy jest dokładne omówienie dwóch odmiennych inwestycji deweloperskich pod kątem kosztu kapitału oraz efektywności i następnie udzielenie odpowiedzi na pytanie: jak duży wpływ na efektywność takich projektów ma sposób finansowania. Spółki, które wybrano do analizy są liderami na rynku lokalnym pod względem ilości mieszkań oddawanych do użytku i aspirują do tego, aby w niedalekiej przyszłości stać się liderami na rynku krajowym. Duża ilość oraz różnorodność prowadzonych inwestycji powoduje, że wybrane przedsiębiorstwa korzystają z wielu źródeł finansowania, co pozwala przeanalizować rentowność inwestycji w zależności od metod pozyskiwania kapitału oraz określić średni ważony koszt kapitału dla wybranej struktury finansowania. Ponadto porównywalne doświadczenie i rozpoznawalność na rynku wyeliminują indywidualne czynniki spółek, które również wpływają na koszt kapitału.
Możliwość zakupu wybranych części prac